Un explicación concreta del origen de una crisis económica

Recientemente, en un artículo que publicó The Economist sobre las tesis de Ludwig von Mises, el semanario inglés resumió en un párrafo las causas de las crisis económicas.

Aquí el párrafo original:

Interest rates are held at too low a level, creating a credit boom. Low financing costs persuade entrepreneurs to fund too many projects. Capital is misallocated into wasteful areas. When the bust comes the economy is stuck with the burden of excess capacity, which then takes years to clear up.

Aquí una traducción:

Las tasas de interés se mantienen bajas y esto genera una burbuja de crédito. Los bajos costos de financiamiento persuaden a los emprendedores a invertir en demasiados proyectos. Una porción del capital invertido se destinó a proyectos para los que no hay una demanda real. Cuando llega la desaceleración, la economía tiene un exceso de capacidad y toma varios años liquidar estas inversiones.

Aquí y aquí entradas previas sobre la economía austriaca.

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Hayek está de regreso

Dado el fracaso de los gobiernos por estimular y hacer crecer artificialmente la economía, las ideas de Friedrich von Hayek, economista austriaco, en relación al poder del estado y el capitalismo de cuates (o crony capitalism) están siendo retomadas en círculos académicos y leídas por auditorios mucho más amplios.

Como dato, The Road to Serfdom (en español, El Camino a la Servidumbre) publicado en 1944 estuvo hace unas cuantas semanas en primer lugar en Amazon.

Russ Roberts, profesor en George Mason University, explica las razones que explican el interés por el trabajo de Hayek en esta columna en el Wall Street Journal.

Aquí los párrafos que más me interesaron:

... But now that the stimulus has barely dented the unemployment rate, and with government spending and deficits soaring, it's natural to turn to Hayek. He championed four important ideas worth thinking about in these troubled times...

... First, he and fellow Austrian School economists such as Ludwig Von Mises argued that the economy is more complicated than the simple Keynesian story...

... Second, Hayek highlighted the Fed's role in the business cycle. Former Fed Chairman Alan Greenspan's artificially low rates of 2002-2004 played a crucial role in inflating the housing bubble and distorting other investment decisions. Current monetary policy postpones the adjustments needed to heal the housing market.

... Third, as Hayek contended in "The Road to Serfdom," political freedom and economic freedom are inextricably intertwined. In a centrally planned economy, the state inevitably infringes on what we do, what we enjoy, and where we live.

... The fourth timely idea of Hayek's is that order can emerge not just from the top down but from the bottom up.

... Hayek understood that the opposite of top-down collectivism was not selfishness and egotism. A free modern society is all about cooperation. We join with others to produce the goods and services we enjoy, all without top-down direction. The same is true in every sphere of activity that makes life meaningful—when we sing and when we dance, when we play and when we pray. Leaving us free to join with others as we see fit—in our work and in our play—is the road to true and lasting prosperity. Hayek gave us that map.

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Me parece que el tiempo le dio la razón

Hace más de un año que Espacio Contraintuitivo no menciona a Ron Paul.

Para quienes no lo conocen, Ron Paul fue precandidato republicano a la Presidencia de Estados Unidos. Si bien no ganó la nominación de su partido, su desempeño fue impresionante. Sin mayor estructura, logró un porcentaje importante de la votación y un número de votos considerablemente mayor a lo que se pronosticaba en un principio.

Lo más relevante, en mi opinión, de Paul fue su mensaje y su discurso económico basado en la libertad y el esfuerzo de las personas y como sus palabras despertaron el interés por la política de un sector amplio de la población, particularmente jóvenes universitarios. Después del esfuerzo, Ron Paul regresó a su curul en la Cámara de los Representantes.

Aquí y aquí y aquí y aquí y aquí y aquí varias entradas de Ron Paul

Ahora, el portal electrónico del semanario británico The Economist presenta una entrevista con el legislador de Texas.

Es muy grato escuchar a un político que entiende como funciona la economía y los procesos de mercado. Además, Paul señaló durante la campaña que el modelo actual de política monetaria es, palabras más y palabras menos, un fraude y que las crisis económicas son causadas principalmente por el manejo artificial de las tasas de interés que establecen los comisionados de la Reserva Federal.




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Economía e historia

Aquí un fragmento de un texto que leí el fin de semana y que muestra como los principios económicos son inmutables (lo que pasa es que a cada rato andamos descubriendo el agua tibia). El segundo y tercer párrafo es una explicación de lo que es la inflación (y la pérdida de valor de la moneda) y que se escribió hace más de cuatrocientos años.

... el libro más importante escrito por Mariana fue publicado en 1605 con el título en latín de De monetae mutatione (Sobre la alteración del dinero) y que posteriormente fue publicado en español con el título de Tratado y discurso sobre la moneda de vellón que al presente se labra en Castilla y de algunos desórdenes y abusos. En este libro Mariana comienza por preguntarse si el rey o el gobernante es el propietario de los bienes de sus vasallos, llegando a la conclusión de que en ningún caso esto ha de ser así. En segundo lugar, el autor aplica su ya tradicional distinción entre el rey justo y el tirano, llegando a la conclusión de que "el tirano es el que cree que todo lo atropella y todo lo tiene por suyo; el rey estrecha sus codicias dentro de los términos de la razón y de la justicia".

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Tampoco puede el rey -y éste es uno de los aspectos más importantes del libro de Mariana- obtener ingresos por la vía de reducir el contenido de metal noble en las monedas que los ciudadanos utilizan como dinero. Y es que Mariana se da cuenta de que la reducción del contenido de metal noble en las monedas, y por tanto el incremento del número de las mismas, no es sino una forma de inflación (aunque el no utilice este término...) que inevitablemente llevará a un aumento de los precios, porque "si baja el dinero del valor legal, suben todas las mercadurías sin remedio, a la misma proporción que abajaron la moneda...".

Mariana describe también las muy serias consecuencias económicas a que da lugar la devaluación y la intervención del gobierno en el ámbito monetario de la siguiente manera: "solo un insensato intentaría separar estos valores de modo que el precio legal difiriera del natural. Estúpido, ¿que digo?, malvado el gobernante que ordena que algo que la gente común valora, digamos en cinco, se venda por diez. Los hombres se guían en estos asuntos por una estimación común fundada en la consideración de la calidad de las cosas, así como en su abundancia y escasez. Sería vano que un príncipe buscara socavar estos principios del comercio. Más vale dejarlos en paz y no forzarlos, pues hacer lo contrario únicamente iría en detrimento público."

Repito, los principios no cambian. El desconocimiento de los mismos por parte de los policymakers tampoco.

La fuente es el capítulo XI (Juan de Mariana y los Escolásticos Españoles) del libro Nuevos Estudios de Economía Política de Jesús Huerta de Soto.

Nota editorial: Estoy convencido que nos ahorraríamos muchos problemas económicos si las escuelas incorporaran más historia económica en sus programas.

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Mas de la economía austríaca

Hace algunas semanas, un fiel lector de este blog, a partir de una entrada sobre la economía austríaca, me pidió mas posts sobre las tesis de esta escuela de economía.

Jesús Huerta de Soto, catedrático de economía política de la Universidad Rey Juan Carlos en España, es, en mi opinión, el mejor exponente de las tesis de la Austrian school of economics en español. Aquí su página donde puedes encontrar algunos de sus artículos, libros y conferencias.

Todo el material que tiene el profesor Huerta en su portal es muy bueno, pero recomiendo, como primera lectura, su conferencia San Pablo CEU (cuando entres a la página principal, dale click en entrar y una vez que aparezca el menú de lado izquierdo encontrarás la conferencia en la parte de abajo). Aquí dos párrafos (prácticamente al inicio) de esta plática:

... Los teóricos de la economía definen la función empresarial como una capacidad innata del ser humano. No nos estamos refiriendo al empresario típico que saca adelante un negocio. Nos estamos refiriendo a esa innata capacidad que tiene todo ser humano para descubrir, crear, darse cuenta de las oportunidades de ganancia que surgen en su entorno y actuar en consecuencia para aprovecharse de las mismas. De hecho, etimológicamente, la palabra empresario evoca al descubridor, a quien se da cuenta de algo y lo aprehende. Es la bombilla que se enciende.

La función empresarial es la primera capacidad del ser humano. Es lo que por naturaleza más nos distingue de los animales, esa capacidad de crear y descubrir cosas. En este sentido general, el ser humano, más que homo sapiens es homo-empresario. ¿Quién es, pues, empresario? Pues la Madre Teresa de Calcuta, por ejemplo. No estoy hablando sólo de Henri Ford o de Bill Gates, que sin duda alguna son grandes empresarios en el ámbito comercial y económico. Un empresario es toda persona con una visión creativa, revolucionaria. La misión de la Madre Teresa era ayudar a los más necesitados, y buscaba medios para lograrlo de forma creativa y aunando voluntades. Por eso, Teresa de Calcuta fue un ejemplo paradigmático de empresario. Por tanto, entendamos la función empresarial como la más íntima característica de nuestra naturaleza como seres humanos, que explica el surgimiento de la sociedad como una red complicadísima de interacciones. Son relaciones de intercambio de unos con otros y las entablamos porque de alguna manera nos damos cuenta de que salimos ganando. Y todas ellas están impulsadas por nuestro espíritu empresarial.

¿Que es la economía austríaca?

Probablemente lo más importante que conocí en mi doctorado fueron los principios, temas, alcances e implicaciones de la escuela de economía conocida como Austrian School of Economics.

Para mi esto resulta curioso porque yo no fui a estudiar economía, sino lo que ahora se conoce como public policy (política pública) que es una disciplina muy distinta a Austrian Economics. Mientras public policy es -digamos- el 'arte' de la intervención pública, la escuela Austríaca es muy útil para explicar sus fracasos.

En fin, la semana pasada EconTalk tuvo como invitado a Peter Boettke, de George Mason University, y el tema fue, precisamente, una introducción a la escuela austríaca de economía. La conversación es excelente. Aquí encuentras el podcast (en inglés).

EconTalk es la serie de podcasts económicos que conduce (semanalmente) Russ Roberts, de George Mason University.

Boettke bloggea en The Austrian Economists.